Стресс-тесты для НПФ будут максимально жесткими

Как следует из методики, пороги прохождения проверки на прочность вырастут втрое за полтора. Верхнюю планку пока могут взять лишь три-четыре крупнейших фонда, остальным, скорее всего, придется увеличивать в портфеле долю гособлигаций.

В документе Банка России впервые зафиксированы пороги прохождения таких проверок фондами. С февраля 2018 года в максимально неблагоприятных условиях они должны выполнить все обязательства в 20% расчетных случаев, с июля 2018 года — в 35%, с января 2019 года — в 50% и с июля 2019 года — в 75% случаев. Пока пороги прохождения тестов будут действовать для фондов с накоплениями. «Пенсионные резервы будут включаться в стресс-тестирование с 1 января 2019 года»,— сообщили в пресс-службе Банка России. При этом проект соответствующего нормативного акта пока разрабатывается.

В ходе стресс-тестов оценивается влияние на инвестиционные портфели и капитал НПФ различных вводных параметров (в том числе снижение стоимости нефти, дефолт ряда эмитентов, снижение выплат по облигациям и другие, будут определяться ЦБ дважды в год). Ключевых направлений два — финансовая устойчивость и ликвидность. При этом рейтинг крупнейшего эмитента (как по депозитам, так и по облигациям) в ходе стресс-теста каждый раз снижается сразу на три позиции. Если результаты тестирования не устроят регулятора, то руководство НПФ и его бенефициары должны будут диверсифицировать активы или увеличить капитал.

Методика претерпела и ряд изменений. В частности, количество тестирований каждой позиции выросло втрое — до 30 тыс. раз. Есть и ряд послаблений — если в первоначальном варианте отрицательной переоценке не подвергались только ОФЗ, сейчас перечень таких активов расширен за счет депозитов и ипотечных сертификатов участия. По корпоративным облигациям и акциям вероятность дефолта по-прежнему зависит от рейтинга эмитента — не только от иностранных агентств, но и от «Эксперт РА» и АКРА. Также при проведении стресс-тестов будут учитываться возможности фонда по сделкам репо и частичное возмещение суммы инвестиций через один год после дефолта.